當地時間6月18日，日本制鐵官方發布消息稱，其已完成對美國鋼鐵公司的收購程序。自此，日本制鐵購得美國鋼鐵公司100%的股份，美國鋼鐵公司成為其全資子公司。這標志著長達一年半、充滿“政治波折”的收購案終于“畫上了句號”。

　　實際上，就在消息公布的前幾日，事態發展已經出現了戲劇性轉折。當地時間6月14日，美國總統特朗普簽署行政令，為日本制鐵收購美國鋼鐵公司“亮起綠燈”。但這份“放行令”附帶著近乎嚴苛的條件。日本共同社在最新的報道中指出，作為獲批條件，日本制鐵與美國政府簽署了國家安全保障協定。美國消費者與商業頻道(CNBC)還報道稱，根據該協定，日本制鐵將于2028年前投資約110億美元（最終總投資額預計達到140億美元），并向美國政府發行特殊“黃金股”，賦予美方對美國鋼鐵公司重大經營決策的否決權。日本制鐵和美國鋼鐵公司隨即在公開聲明中表示：“目前，雙方已獲得合作所需的所有監管批準，預計合作很快達成?！薄度毡窘洕侣劇穭t在6月14日的報道中稱，美國反壟斷機構的審查已經結束，預計收購將在未來一周內正式簽署。

　　自2023年日本制鐵提出收購計劃以來，該交易始終面臨巨大不確定性。一是政策的反復無常。美國前總統拜登在任期尾聲以“國家安全”為由叫停了交易，而特朗普就任后啟動重新審查，并釋放“立場軟化”信號，暗示日方可采取“大規模投資”替代完全收購。二是如今面臨的“黃金股”爭議。圍繞“黃金股”，日本《讀賣新聞》援引日本制鐵高管表態稱，盡管未披露具體條款，但“黃金股”不包含表決權，此舉將保障日本制鐵對于美國鋼鐵公司的管理自由度。特朗普也公開表示，“黃金股”或能幫助美國“減輕安全保障方面的威脅”。

　　針對“有條件放行”，日本經濟產業大臣武藤容治于6月14日表示歡迎。他強調：“這項投資將增強日美兩國鋼鐵行業創新能力，深化兩國伙伴關系?！比毡据浾搶Υ艘财毡槌址e極態度。日本《產經新聞》在6月15日的一篇報道中指出，日美兩國鋼鐵巨頭聯手，對雙方的“經濟安?！本哂兄卮髴鹇砸饬x。

　　除了事件本身以外，日本媒體也十分關注日本制鐵借由此次收購案展開的全球戰略布局。

　　《日本經濟新聞》在6月14日的一篇分析報道中指出，日本制鐵此舉意在達成“全球布局、產能躍升、市場協同”3個方面的目的。一是收購美國鋼鐵公司標志著日本制鐵將構建起以日本本土、印度、美國為核心的“鋼鐵三角”戰略閉環。二是日本制鐵與美國鋼鐵公司的產能合并后，規模將逼近全球第三的鞍鋼集團。據世界鋼協測算，2024年日本制鐵的粗鋼產量為4364萬噸、位居全球第四，美國鋼鐵公司的產量為1418萬噸、居全球第29位。三是日本制鐵已經于2019年聯合安賽樂米塔爾收購了印度鋼鐵制造商埃薩集團，搶先占領了高速增長的印度市場；如今日本制鐵視美國為“全球最大的高端鋼鐵市場”，在美國對高性能汽車等終端產品需求強勁的背景下，此舉更有利于其依托自身技術優勢直接深入國際高性能汽車材料市場高地。

　　除此之外，美國鋼鐵公司的經營條件、美國方面關稅政策影響，也是日本制鐵的重要考慮因素。美國鋼鐵公司的主營產品是板帶材，產品與日本制鐵相似，收購后產品和生產技術可以相互融合。美國鋼鐵公司的經營歷史有124年，擁有成熟的生產管理體系和員工隊伍。其中，大河鋼鐵是目前全球生產效率和智能化程度最高的鋼鐵企業之一。相對于新建一家同等規規模的企業，日本制鐵收購美國鋼鐵公司的投入要少很多。在經營業績方面，2023年、2024年，美國鋼鐵公司營業收入分別為180.5億美元、156.4億美元，利潤分別為10.5億美元、4.38億美元，凈利潤分別為8.95億美元、3.84億美元。特朗普政府上臺后，重啟“美國偉大戰略”，對從全球貿易伙伴甚至是盟友的日本、韓國、加拿大、澳大利亞等進口的鋼鐵產品征收25%的關稅。因此，從2019年開始日本輸美鋼材量，已由2018年的250萬噸以上下降到了2019年約180萬噸，預計2024年進一步下降至120萬噸。為此，日本制鐵通過本地化生產穩定鋼鐵產品在美國的供應，方便其規避關稅影響。同時，美國鋼鐵公司在捷克的子公司年產能約500萬噸，收購后也有助于日本制鐵的產品進入歐洲市場?！度毡窘洕侣劇穼Υ税l文表示，面對美國方面持續至今的保護主義政策，日本制鐵擴大在美生產，長期利益相當可觀。

　　回顧收購案進程，今年初以來該案歷經多重波折。1月3日，拜登政府以國家安全為由簽發收購禁令。1月6日，日本制鐵與美國鋼鐵公司聯合起訴拜登政府及美國外國投資委員會（CFIUS）。5月23日，特朗普宣稱雙方將達成“計劃中的合作伙伴關系”。5月24日，《日本經濟新聞》指出，特朗普表態恰逢日美第三輪關稅談判關鍵節點。5月25日，日本《每日新聞》報道特朗普承諾“美鋼繼續留在美國”，并創造7萬個崗位及140億美元投資?！半S著收購落地，日本制鐵拼完了其全球擴張戰略中的‘最后一塊拼圖’?！薄度毡窘洕侣劇啡缡强偨Y道。

　　《中國冶金報》（2025年06月20日 02版二版）